چهار مرحله غربالگری؛ از ۱۲۰۰ سهم تا چند نامزد
هر سهم باید تمام مراحل را بگذراند. امتیاز بالاتر در بخش دیگر، رد شدن را جبران نمی‌کند. نسبت سود به زیان نهایی باید حداقل ۳ به ۱ باشد.
یک مرحله را انتخاب کنید
روی هر شاخص بزنید تا تعریف، فرمول، مقیاس امتیاز و منبع آن را ببینید.
امتیاز هر بخش از ۰ تا ۱۰۰ است. شروط پذیرش مستقل از وزن رتبه‌بندی هستند.
مسیر ارزیابی یک سهم
هشت شرکت ساختگی با شاخص‌های شبیه‌سازی‌شده؛ یکی را انتخاب و ارزیابی را اجرا کنید.
نمونه A
طرح معامله
رتبه‌بندی و اندازه موقعیت
فقط شرکت‌هایی که هر چهار شرط را بگذرانند واجد شرایط‌اند. ریسک هر معامله حداکثر ۱٪ سبد است.
وزن‌ها به ۱۰۰٪ نرمال می‌شوند. تعداد سهم = ارزش سبد × بودجه ریسک ÷ (ورود − حد ضرر). سبز: ۱٪؛ زرد: ۰٫۵٪؛ قرمز: صفر.
وزن‌ها فقط ترتیب را عوض می‌کنند؛ شروط پذیرش تعیین‌کننده هستند.
| # | شرکت | بنیادی | تکنیکال | ریسک | CRV | کل | تعداد سهم (سبد ۱۰٬۰۰۰ یورویی) |
|---|
محدودیت‌های مدل
عبور از همه شروط، افزایش قیمت را تضمین نمی‌کند.
وزن‌های مبتنی بر پژوهش، پیش از کاربرد واقعی باید با داده تاریخی و بدون سوگیری بقا ارزیابی شوند.
چهار سیگنال جای تحلیل اقتصاد را نمی‌گیرند؛ هدف، فیلترکردن بازار نامساعد است.
نسبت ۳ به ۱، احتمال واقعی رسیدن به هدف را مشخص نمی‌کند.
- Jegadeesh, N. & Titman, S. (1993). Returns to Buying Winners and Selling Losers. Journal of Finance, 48(1).
- Bernard, V. & Thomas, J. (1989). Post-Earnings-Announcement Drift. Journal of Accounting Research, 27.
- Chan, L., Jegadeesh, N. & Lakonishok, J. (1996). Momentum Strategies. Journal of Finance, 51(5).
- Novy-Marx, R. (2013). The Other Side of Value: The Gross Profitability Premium. Journal of Financial Economics, 108(1).
- Asness, C., Frazzini, A. & Pedersen, L. (2019). Quality Minus Junk. Review of Accounting Studies, 24.
- Fama, E. & French, K. (1992). The Cross-Section of Expected Stock Returns. Journal of Finance, 47(2).
- Campbell, J., Hilscher, J. & Szilagyi, J. (2008). In Search of Distress Risk. Journal of Finance, 63(6).
- George, T. & Hwang, C. (2004). The 52-Week High and Momentum Investing. Journal of Finance, 59(5).
- Lee, C. & Swaminathan, B. (2000). Price Momentum and Trading Volume. Journal of Finance, 55(5).
- Faber, M. (2007). A Quantitative Approach to Tactical Asset Allocation. Journal of Wealth Management, 9(4).
- Ang, A., Hodrick, R., Xing, Y. & Zhang, X. (2006). The Cross-Section of Volatility and Expected Returns. Journal of Finance, 61(1).
- Frazzini, A. & Pedersen, L. (2014). Betting Against Beta. Journal of Financial Economics, 111(1).
- Amihud, Y. (2002). Illiquidity and Stock Returns. Journal of Financial Markets, 5(1).
- Estrella, A. & Mishkin, F. (1998). Predicting U.S. Recessions: Financial Variables as Leading Indicators. Review of Economics and Statistics, 80(1).
- Daniel, K. & Moskowitz, T. (2016). Momentum Crashes. Journal of Financial Economics, 122(2).
- Wilder, J. W. (1978). New Concepts in Technical Trading Systems. Trend Research.